本周以来，玻璃期货先扬后抑，大幅波动：周初涨势苍劲，一举规复8日之后的跌幅，但当天盘中直线跳水，最终暴跌10%，涉及跌停。分析东说念主士以为，玻璃先前走高主因宏不雅利好改善市集心境卡通次元，带动现货端产生共振。但从现实情况来看，玻璃供需富饶口头短期内仍难有改善。

　　受宏不雅利好驱动，玻璃节前触底反弹

　　自6月初以来，玻璃市集推崇低迷，价钱一齐下行，玻璃期货主力合约9月18日跌至上市以来新低，最低涉及1004元/吨，着实跌破千元大关。

　　9月下旬，跌入低谷的玻璃盘面驱动反弹，呈现冉冉回升之势。现货端情况也出现好转，中下贱补货带动企业产销精深较高，玻璃现价也由此上调。

　　“玻璃提涨的主要原因是宏不雅心境好转带动现货端产生共振”，国联期货筹办员吴剑剑指出，9月下旬一系列宏不雅利恋战略出台，市集心情理悲不雅转向乐不雅，期货价钱强势反弹，在期价涨势的带动下，中下贱9月下旬于今补库昭着加多，前两周玻璃上游库存压力昭着去化，对应现货价钱产生抬涨能源。

　　节后盘面悠扬运行，基本面供需富饶难改善

　　国庆假期后，玻璃波动昭着加重。节后首日，伴跟着股市的乐不雅心境，玻璃期货大幅高开，之后也奴隶股市大幅回落。但本周以来，玻璃期货再度大涨，基本诞生前半周跌幅，标明昭着强于原料纯碱，也强于与房地产筹商的玄色系商品。

　　一德期货筹办员张丽进一步指出，在盘面拉涨后，因升水大导致期现商大皆介入，出现抢货活动，带动期现同涨。除此除外，面前处于季节性旺季，订单略有好转，下贱刚需补库昭着，也激动玻璃期现走高。

　　显然，玻璃的低估值使其具有了更强的价钱弹性。据隆众资讯数据，法度17日，世界浮法玻璃样本企业总库存5783.5万重箱，世界浮法玻璃产量113.59万吨，周环比均有微幅下落。但玻璃行业本人仍在亏本，数据袒露，以自然气为燃料的浮法玻璃周均利润-381.15元／吨，以煤制气为燃料的浮法玻璃周均利润-96元／吨。

　　不外跟着期货的大涨，盘面风险箝制积累，回调风险也在加大。

　　吴剑剑暗意，现在玻璃处于估值相对偏低的水平。玻璃现货层面现在有投契性需求扰动，先前产销好转也会使得玻璃供需推崇阶段性利多，但下贱需求尚未刚出现本色好转而现货端中游投契补库终有法度。而玻璃上游还处于高供给景况，近一周纯碱产量每日加多，库存环比也在高涨，累库昭着。

　　“从上往下来看，二季度驱动玻璃纯碱就干涉了相爱相杀的阶段，二者面对相似供应富饶的矛盾，估值一说念下行至偏低水平。”吴剑剑指出，从纯碱的供需矛盾阶段来看，接洽到供应端还有新增产能莫得落地，而需求端下贱浮法玻璃和压延玻璃的产能收缩也莫得罢手，纯碱本人供需关系还有连续旯旮恶化的空间，碱价大要还莫得见底，但从十足估值水平来看纯碱能给玻璃提供的利润空间也不算富饶。

　　而玻璃下贱情况也还是不乐不雅，国度统计局数据袒露，9月份房地产开采景气指数为93.44，为全年最低。

　　中信期货筹办员薛原暗意，“现在上游供应短期变动不大，而需求端深加工订单天数回落，深加工原片库存天数加多，预示着下贱补库到位，需求莫得进一步回暖前，下贱补库驱动裁汰。中游营业商这一轮也投契性囤积了较大皆的库存，酿成上游库存去化，一朝下贱采购放缓，中游库存可能会挤压上游玻璃厂出货空间。”

　　多头资金预期过高，价钱盘中大幅回落

　　10月17日，国新办举行新闻发布会，先容促进房地产市集自如健康发展相关情况。五部门在发布会上通知，要通过货币化安置等方式，新增执行100万套城中村革新和危旧房革新；要将“白名单”表情标信贷畛域加多到4万亿；相沿场地政府使用专项债券回收存量地盘等。

　　“这次发布会实践上与近期精神是一致的，但近期玻璃价钱远远强于玄色系等商品，主如若因为玻璃上的多头资金对战略注入了过高的期许，”一位投资者指出。

　　国投期货也暗意，这次战略更多是对之前的延续，玻璃现货端仍存在需求旯旮改善不够，供给收缩不及的逆境，但同期市集还是濒临着低估值下对宏不雅的利好的高弹性，因此瞻望期价或呈宽幅悠扬口头。

　　薛原则暗意，中恒久来看玻璃需求或有一定托底卡通次元，但在地产周期下行的大配景下仍然难以说价钱涨幅能握续，中恒久价钱仍不乐不雅。