阻隔A股IPO后男同 性愛，9月29日，湖北香江电器股份有限公司（以下简称香江电器）裸露了港股IPO央求文献。

　　上述文献走漏，2021~2023年及2024年上半年（以下简称论述期），香江电器分别已毕收益14.80亿元、10.97亿元、11.88亿元和6.14亿元。由此可见，公司收益在2021年达到岑岭后，近两年来出现增长停滞。

　　《逐日经济新闻》记者顾惜到，香江电器跨越90%收益来自ODM（原始遐想制造商）/OEM（原始诱骗制造商）客户，居品利润相对较低，因此公司将OBM（原始品牌制造）业务看成蹙迫发展地点，通过电商平台销售自有品牌居品。然而，论述期内，公司OBM收入呈逐年着落趋势。

　　公司外售收入占比约99%

　　香江电器的上市之路并不班师。早在2017年5月，公司就与东莞证券签署衔尾契约进行上市衔尾，至2020年10月晦止衔尾关联，随后分别遴荐兴业证券、国金证券看成衔尾机构。2022年7月，香江电器在证监会裸露招股材料。2024年5月，香江电器A股IPO宣告阻隔，直到这次央求港股上市。

　　香江电器专注电器类家居用品及非电器类家居用品的研发、遐想、分娩与销售。公司2023年9月在A股IPO时裸露的招股说明书（讲演稿）走漏，2020~2022年，公司买卖收入复合增长率为-13.62%，而6家同业业可比公司复合增长率平均值为4.02%，远高于香江电器的数据。

　　通过对比近几年收益变化不错发现，香江电器收入增长停滞主要系2022年收益下滑幅度较大，公司以为其原因是2020年和2021年家居用品的销量较高，2022年销量有所着落。

　　香江电器的客户持续度较高。论述期内男同 性愛，公司前五大客户的销售收益占比分别为62.4%、62.4%、72.4%和74.9%，品牌客户包括沃尔玛、Telebrands、SEB、Sensio、Hamilton Beach及飞利浦等。

　　香江电器称，由于公司当今业务持续在少数大客户，如该等主要客户罢手与公司进行业务来回或大幅减少订货，将令公司承受紧要失掉的风险。

　　按地舆位置分歧，论述期内，香江电器的居品主要向西洋地区出口，外售收入占比约为99%，其中北好意思洲收益占比分别为72.8%、71.2%、83.6%和82.3%；欧洲区域为公司第二大商场，收益占比分别为19.1%、20.8%、9.4%和10.1%。

　　《逐日经济新闻》记者顾惜到，2023年及2024年上半年，香江电器在总收益有所增长的情况下，对欧洲区域的销售却出现了显明着落，主要系两大欧洲客户销售额大幅着落。

　　香江电器暗示，2022年度，欧洲两个客户为欧洲商场孝敬了跨越35%的销售额，但在2023年显耀着落，并在2024年上半年降至零，这两个主要客户毛利率偏低，公司自2023年起缩减与他们的业务。

　　值得顾惜的是，Telebrands是香江电器主要客户之一，论述期内孝敬的收益比重分别为22.0%、16.5%、18.7%和22.0%，况兼Telebrands系公司花坛水管的惟一客户，笔据框架契约，香江电器不得为其他客户制造或向其他客户销售花坛水管。

　　花坛水管为香江电器非电器类家居用品的主要收入开端。论述期内，该居品收益分别为3.26亿元、1.81亿元、2.22亿元和1.35亿元，近几年来波动较大。在仅有别称客户的情况下，花坛水管业务能否已毕相识增长如故未知数。

　　重心发展OBM业务

　　论述期内，香江电器来自ODM/OEM业务的收益占比分别为93.7%、94.4%、95.8%和96.3%，是公司最主要收入开端。

　　按照此前香江电器裸露的A股招股材料所述，举座来看，ODM/OEM款式下的居品利润水平联系于OBM款式下的利润水平较低。

　　频年来，我国越来越多的小家电分娩制造企业正在从ODM/OEM 款式从容转向ODM/OEM+OBM款式，从而加大居品附加值。

　　香江电器也不例外。公司自2016年起开展OBM业务，酿成“威麦丝”“Accuteck”及“艾格丽”三个自有品牌，在主要电商平台亚马逊、京东、天猫及拼多多销售。不外，论述期内，公司OBM业务收益分别为9394.9万元、6137.3万元、4970.6万元和2296万元，占总收益比重分别为6.3%、5.6%、4.2%和3.7%，收益范围及占比均呈现捏续着落趋势。

　　OBM业务已开展近8年，收入为何捏续着落？香江电器并未在央求文献内详确说明，仅暗示“就OBM而言，由于咱们限度新址品的推出，构念念阶段化可能需时较长”。“OBM会产生品牌诱骗的营销资本，且新品牌需要一段技巧智力获商场收受及加多销量。”

　　《逐日经济新闻》记者顾惜到，多家同业业可比公司的OBM业务已成为蹙迫收入开端。香江电器此前复兴深交所审核问询函的试验走漏，2022年，新宝股份（SZ002705，股价14.15元，市值114.88亿元）、北鼎股份（SZ300824，股价8.59元，市值28.03亿元）、小熊电器（SZ002959，股价41.92元，市值65.75亿元）3家公司的OBM 销售占比分别为21.04%、84.42%、95.64%，已有公司酿成以自主品牌业务为主的发展款式。

　　在香江电器的策画中，OBM业务照旧公司重心发展地点。香江电器建议的战略包括引进新品牌以增强OBM业务，策画探索并寻求投资及收购商场上具有增长后劲的现存品牌的契机，并提供与现存品牌组合互补的协同效应，以从简初步资本及减劣品牌诱骗的风险。公司观念为收购持续在西洋商场提供生涯家居用品的品牌领有东谈主，举例电开水壶、空气炸锅、慢炖锅和打蛋器等电热类家电及电动类家电。

　　公司OBM品牌是否具有商场竞争力？关于本次港股IPO关联事宜男同 性愛，2024年9月30日及10月8日，《逐日经济新闻》记者通过香江电器A股招股说明书所留电话酌量公司并发送了采访邮件，但解泄气稿，邮件尚未得到复兴。